这个问题在我脑海里萦绕了一段时间。“把握市场时机”这个短语通常带有一些负面含义,或者至少人们说它很难持续做到,例如。然而,人们也普遍认为价值投资(又称“以公平价格购买优秀公司”)是有效的。

考虑到我们只以公平的价格购买优秀的公司,为什么我们不称价值投资为把握市场时机?两者看起来非常相似。假设我对 BigNameCompany 进行估值,并得出结论,其股票价值 50 美元。目前的价格为 60 美元,所以我不买。如果未来价格跌至 40 美元,那么(假设情况不变),我就会买入。我把握了市场时机,不是吗?同样,如果价格目前为 40 美元,后来涨至 60 美元,因为我对股票的估值为 50 美元,所以卖出似乎是明智的,因此把握了市场时机。

我想知道价值投资*和市场时机之间的根本区别是什么(如果有的话)。

*我将“价值投资”定义为赋予股票内在价值,且只有当前价格低于该内在价值时才买入。

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  • 您仅对一只股票进行计时!


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  • 1
    在一个段落中,您谈到了“公平价格”,而在另一段中,您谈到了股票的“内在价值”。澄清一下,您是否认为它们是等同的,并且您是否可以互换使用它们?


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  • @Sneftel 我认为它们大致相当。


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最佳答案
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确实,人们经常对“把握市场时机”持谨慎态度。人们经常会说“市场上的时间比把握市场时机更重要”。这意味着现在就投资是更好的选择,并且将其作为日常工作的一部分,而不是坐拥一大笔现金,等待“最佳投资时机”。

这个建议非常实用。从最简单的意义上讲,它提倡强制储蓄,有利于养成良好的习惯并尽快开始盈利。它表明,随着时间的推移,整个市场呈上升趋势,如果没有水晶球可以知道未来会发生什么,那么尽早投资可能比“在最佳时机”投资更好。这个建议是针对那些没有“积极交易”的个人,对于这样的人,标准建议通常也是只投资多元化的 ETF。

对于那些缺乏足够理解的人来说,挑选个股通常不被建议。在最好的情况下,这需要相当的技巧,而在最坏的情况下,‘打败市场’是愚蠢的行为。你建议的是两件事——挑选个股,但要以特定的价格(例如,正如你所指出的,时间)。

做你所建议的事情并不一定是“坏事” – 但至少,它具有更高的风险,并且需要更高级的知识。

假设我对 BigNameCompany 进行估值,并得出其股票价值 50 美元的结论。目前股价为 60 美元,因此我不会买入。如果未来股价跌至 50 美元,那么(假设情况不变)我会买入。我算准了市场时机,不是吗?

您所描述的与价值投资相反。价值投资是指将股票估值为 50 美元,看到它在市场上的售价为 40 美元,然后以 40 美元的价格买入。如果股价上涨至 50 美元,而您认为它仍然值 50 美元,那么您就会卖出并寻找更好的获利机会 – 您没有根本理由认为股价会涨至 60 美元。

“把握市场时机”是指想要购买股票(或进行一般投资),但决定等到股价下跌(因为股票自然会涨跌)再买入,希望获得一点额外利润。风险在于股票上涨的幅度往往大于下跌的幅度,因此胜算不大。如果你等待,更有可能以更高的价格买入。

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  • 您所描述的与价值投资相反——我不明白,如果您以 50 美元估价并以 50 美元的价格购买它,那么您就以公平的价格买到了一家优秀的公司,不是吗?


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  • 2
    但价值投资不是要获得公平的价格,而是要以好的价格购买。价值投资是指以低于其价值的价格购买,并期望最终实现其价值。


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  • @Allure 这个答案是正确的。短期(日常)市场时机不是价值投资的一个方面。价格稳定性和不被投机者认可的坚实基本面才是价值投资的意义所在。


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  • @EllieKesselman 我在 OP 中没有看到任何关于日常的提及。


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  • @DStanley 如果您这样说,我会将 50 美元编辑为 40 美元。


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这不是共同基金、投资者、股票分析师或沃伦·巴菲特都使用过这种方法。我认为巴菲特是最初的“价值投资者”,或者可能是本杰明·格雷厄姆。

价值投资是指那些基于基本面而价值通常未被市场认可的公司的普通股。基本面的例子包括市净率和市盈率。

任何一天的价格都不应该成为您购买(并持有!)价值股的标准之一。正如其他人所说,价值投资与短期(例如周内甚至月内)市场时机无关。它与市场时机完全相反

根据《华尔街日报》的这篇文章,

…价值投资需要大量的研究和耐心…虽然价值股往往表现优于更昂贵、增长更快的成长股,但它们往往会落后数年…如果您对自己挑选股票不感兴趣,有很多共同基金和 ETF 可以帮助您遵循策略。

股票有两大类:价值股和成长股。成长股是令人兴奋的股票:它们预计比同行业其他公司甚至整个市场更快地盈利。特斯拉是一只成长股。

价值股则不同。它们通常是成熟行业的公司,如特种钢铁或化学品,也就是说,它们的产品或服务实用。它们可能有高股息和稳定的价格。在其他情况下,它们的股价低于应有水平,并且有特定的理由预期价格会上涨。同一篇《华尔街日报》文章中的以下描述很好:

价值投资更关注那些成熟且收入稳定、利润持续增长的公司。

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  • 听起来你和我对价值投资的定义不同。在我熟悉的那个定义中(这在金融专业人士中似乎并不罕见,例如参见》),Value investors will consider investing in a company whose price is at or below its intrinsic value.公司是否快速增长并不重要。


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  • 也表达了类似的看法:Value investing is an investment strategy that involves picking stocks that appear to be trading for less than their intrinsic or book value. Value investors actively ferret out stocks they think the stock market is underestimating.


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  • 3
    @Allure 您的定义很准确 – 但您的问题描述的是想要购买合理价值(或高估)的股票,但要等到价格下跌。价值投资关注的是已经被低估的股票。


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  • 1
    如果价值投资者认为某只股票被高估,那么这只股票就不属于价值投资。如果你认为它被高估了,就卖掉看跌期权…但这不是价值投资的意义所在。


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    价值投资者寻找被低估的股票,是的,他们看到的股票并非每只都被低估,但在那些情况下,他们不会购买它们。感觉你是从价值投资者想要投资特定公司的前提出发的,但事实并非如此——他们会查看许多公司的各种指标,并投资那些被低估的公司。


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